คืออะไรการควบรวมกิจการ Arbitrage? การควบรวมกิจการ-ที่รู้จักกันเป็นอย่างอื่น MA-เกิดขึ้นเมื่อ บริษัท ซื้อ บริษัท อื่น บ่อยครั้งที่ บริษัท ให้การเข้าซื้อกิจการเพื่อเพิ่มรายได้ของพวกเขาหรือเปลี่ยนเป็นธุรกิจที่แตกต่างกัน การเข้าซื้อกิจการส่วนใหญ่ยังใช้ประโยชน์จากความร่วมมือกันระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายของธุรกิจเช่นการประหยัดจากขนาดการเปลี่ยนแปลงทันทีที่สามารถเพิ่มผลกำไร กลยุทธ์การเก็งกำไรการควบรวมกิจการได้รับการออกแบบที่จะทำกำไรจากการทำธุรกรรมแมสซาชูเซตเหล่านี้และพวกเขามาในรูปแบบต่างๆ: การควบรวมกิจการ Arbitrage เพียว - ผู้ค้าซื้อเป้าหมายและระยะสั้นซื้อเพื่อทำกำไรจากส่วนต่างระหว่างราคาซื้อ (ในหุ้นเป็นเงินสดหรืออย่างใดอย่างหนึ่ง) และราคาในตลาดที่ได้รับมอบหมายไปยังเป้าหมาย การควบรวมกิจการเก็งกำไร Arbitrage - ผู้ค้าซื้อเป้าหมายที่มีศักยภาพในการที่จะทำกำไรจากการประกาศควบรวมกิจการที่จะเกิดขึ้นโดยไม่ทราบว่าสำหรับบางอย่างที่ประกาศดังกล่าวจะเคยเป็นรูปธรรม โดยทั่วไปผู้ประกอบการค้าสถาบันขนาดใหญ่ใช้การเก็งกำไรการควบรวมกิจการที่บริสุทธิ์เป็นวิธีการสร้างผลกำไรที่ค่อนข้างมีความเสี่ยงฟรีในขณะที่ผู้ประกอบการค้าที่มีขนาดเล็กใช้การเก็งกำไรการควบรวมกิจการการเก็งกำไรเป็นวิธีการระบุความเสี่ยงต่ำมีโอกาสสูงรางวัล การควบรวมกิจการการเก็งกำไรบริสุทธิ์อาจจำเป็นต้องใช้ประโยชน์อย่างมีนัยสำคัญที่จะทำกำไรอย่างแท้จริงในขณะที่การเก็งกำไรการควบรวมกิจการเก็งกำไรมักจะทำให้การใช้งานของการใช้ประโยชน์จากความหลากหลาย ทำไมต้องใช้การควบรวมกิจการ Arbitrage? กลยุทธ์การค้ารวมมีจำนวนของผลประโยชน์ที่ไม่ซ้ำกันเมื่อเทียบกับกลยุทธ์การซื้อขายแบบดั้งเดิม โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ประกอบการค้าสามารถใช้กลยุทธ์ที่ใช้ในสภาพเกือบตลาดใด ๆ ซึ่งจะทำให้มันเป็นทางเลือกที่ดีที่จะมีอยู่ในมือ รายละเอียดที่ไม่ซ้ำกันกลยุทธ์ของรางวัลที่มีความเสี่ยงอาจจะทำให้มันน่าสนใจที่จะชนิดที่แตกต่างของผู้ค้ามองเพื่อความสมดุลของระดับความเสี่ยงจากผลงานของพวกเขา ประโยชน์หลักของการเก็งกำไรการควบรวมกิจการรวมถึง: ความเสี่ยงต่ำ . การควบรวมกิจการการเก็งกำไรบริสุทธิ์เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงค่อนข้างต่ำเนื่องจากการเข้าซื้อกิจการที่ได้รับการสมบูรณ์แล้วแม้ว่าผลกำไรที่อาจเกิดขึ้นจะถูก จำกัด ให้ความแตกต่างระหว่างการตลาดและราคาซื้อ สูงรางวัล การเก็งกำไรการควบรวมกิจการที่เกี่ยวข้องกับการเก็งกำไรคว่ำศักยภาพที่สำคัญถ้าประกาศ MA ทำถึงแม้จะมีการรับประกันว่าการประกาศดังกล่าวจะเคยทำ ตลาดกลาง กลยุทธ์การควบรวมกิจการที่มีการเก็งกำไรในตลาดกลางตั้งแต่พวกเขาเกี่ยวข้องกับตำแหน่งที่ยาวและระยะสั้นซึ่งหมายความว่าการเปิดรับผู้ประกอบการค้าการตลาดโดยรวมที่มี จำกัด เมื่อเทียบกับกลยุทธ์อื่น ๆ กลศาสตร์ของการควบรวมกิจการ Arbitrage กลศาสตร์ของกลยุทธ์การเก็งกำไรการควบรวมกิจการขึ้นอยู่กับชนิดของกลยุทธ์การดำเนินการ โดยทั่วไปแล้วการเก็งกำไรการควบรวมกิจการที่เกี่ยวข้องกับการพนันในราคาที่แตกต่างระหว่างผู้ซื้อและหุ้นเป้าหมายซึ่งหมายความว่าตำแหน่งที่จะเกี่ยวข้องกับการซื้อของเป้าหมายและขายในระยะสั้นของผู้ซื้อที่จะรักษาตลาดตำแหน่งที่เป็นกลางที่ช่วยขจัดอุตสาหกรรมขนาดใหญ่หรือความเสี่ยงมหภาค . กลยุทธ์การเก็งกำไรการควบรวมกิจการบริสุทธิ์ ระบุโอกาสในแมสซาชูเซตที่มีอยู่มีความสำคัญในการแพร่กระจายร้อยละใหญ่ระหว่างราคาเสนอซื้อและราคาเป้าหมายหุ้น วิเคราะห์สาเหตุที่มีศักยภาพสำหรับการแพร่กระจายระหว่างทั้งสองรวมทั้งความเป็นไปได้ว่าการควบรวมกิจการจะตกผ่านและจะไม่ประสบความสำเร็จ ซื้อหุ้นใน บริษัท เป้าหมายและหุ้นในระยะสั้นได้มาเพื่อแสวงหาผลกำไรจากช่องว่างในทางที่ตลาดกลาง การตรวจสอบการค้าในช่วงเวลาสำหรับการเปลี่ยนแปลงใด ๆ ที่อาจส่งผลกระทบต่อรองของความสำเร็จและปรับการค้าตาม กลยุทธ์การเก็งกำไรการควบรวมกิจการเก็งกำไร: ระบุเป้าหมายแมสซาชูเซตที่อาจเกิดขึ้นโดยการมองหาหุ้นที่ซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีที่มีการใช้ประโยชน์ที่ไม่ได้ใช้หรือการดำเนินงานภายในรวมอุตสาหกรรม วิเคราะห์การทำธุรกรรมที่คล้ายกันในอุตสาหกรรมเพื่อตรวจสอบหลายกู้ยืมเงินมีแนวโน้มและใช้ในการคำนวณราคาเป้าหมายสำหรับสต็อก ซื้อหุ้นหรือใช้ตัวเลือกหุ้นที่จะซื้อตำแหน่งงัดและเลือกที่สั้นขายที่มีศักยภาพ acquirers ขนาดใหญ่ในอุตสาหกรรม การตรวจสอบการค้าในช่วงเวลาสำหรับการเปลี่ยนแปลงใด ๆ ที่อาจส่งผลกระทบต่อรองของความสำเร็จและปรับการค้าตาม 20Shot% 202014-09-25% 20at% 2011.39.14 20% AM. jpg "/ COV% หุ้นแผนภูมิหลังจากการกู้ยืมเงิน (ที่มา: StockCharts) ปัจจัยเสี่ยงที่ต้องพิจารณา กลยุทธ์การเก็งกำไรการควบรวมกิจการได้รับการออกแบบเพื่อลดความหลายประเภทของความเสี่ยง แต่ยังคงมีการพิจารณาที่สำคัญมากสำหรับผู้ค้า ผู้ค้าส่วนใหญ่ควรพิจารณาใช้การเก็งกำไรการควบรวมกิจการเป็นเพียงหนึ่งในชุดของกลยุทธ์ในคลังแสงของพวกเขาแทนการใช้มันเฉพาะแม้ว่านักลงทุนสถาบันจำนวนมากยังคงใช้กลยุทธ์การเก็งกำไรการควบรวมกิจการที่บริสุทธิ์ในการจับภาพเคลื่อนไหวขนาดเล็กมีความเสี่ยงต่ำ บางความเสี่ยงสำคัญที่ต้องพิจารณารวมถึง: ความเสี่ยงของเหตุการณ์ ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดสำหรับการเก็งกำไรการควบรวมกิจการที่บริสุทธิ์คือการควบรวมกิจการที่ลดลงและกลายเป็นผ่านไม่ประสบความสำเร็จซึ่งจะส่งผลในการสูญเสียที่สูงชันอย่างรวดเร็ว ความเสี่ยงผกผัน การค้ารวมเอาปัจจัยเสี่ยงมหภาค แต่บางการเปลี่ยนแปลงอาจนำไปสู่แข็งหุ้นของผู้ซื้อและทำร้ายสั้น ความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง การควบรวมกิจการมีแนวโน้มที่จะลดการซื้อขายหุ้นในครั้งเดียวราคาที่เพิ่มขึ้นซึ่งหมายความว่ามันอาจจะเป็นเรื่องยากที่จะเข้าหรือออกจากตำแหน่ง บรรทัดด้านล่าง กลยุทธ์การเก็งกำไรการควบรวมกิจการเป็นยังยอดเยี่ยมในคลังแสงผู้ประกอบการใด ๆ ให้ตลาดของพวกเขาวิธีการที่เป็นกลางที่ใช้บังคับในเงื่อนไขใด ๆ ก่อนที่จะวางการซื้อขายใด ๆ ที่ผู้ค้าควรจะตระหนักถึงความแตกต่างและความเสี่ยงมากที่เกี่ยวข้องกับกลยุทธ์ที่ใช้รวมทั้งเหตุการณ์ที่ตรงกันข้ามและเสี่ยงด้านสภาพคล่อง หากคุณชอบบทความนี้ลงทะเบียนเพื่อรับจดหมายข่าว TraderHQ ฟรี เราจะส่งรายสัปดาห์เนื้อหาคล้ายกัน การเก็งกำไรเป็นประเภทของการทำธุรกรรม อันที่จริงคำว่าถูกนำไปใช้ทั้งสองประเภทที่แตกต่างกันมากของการทำธุรกรรมซึ่งมีการอธิบายไว้ด้านล่าง ในทั้งสองกรณีการกระทำของการซื้อขายเข้าและออกจากการทำธุรกรรมดังกล่าวจะเรียกว่าการเก็งกำไรดังนั้นคำว่าเป็นทั้งคำนามและคำกริยา คนที่มีส่วนร่วมในการซื้อขายดังกล่าวเป็น arbitrager ในทางทฤษฎีการเงินการเก็งกำไรเป็นฟรีอาหารกลางวันกลยุทธ์การซื้อขายที่สามารถทำกำไรได้โดยไม่ต้องเสียค่าใช้จ่ายหรือความเสี่ยง สมมติว่าการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่สองการแลกเปลี่ยนที่แตกต่างกัน ถ้าถึงจุดหนึ่งในเวลาที่สัญญาจะเสนอราคาที่ USD 45.02 หนึ่งแลกเปลี่ยนและนำเสนอที่ USD 45.00 ที่อื่น ๆ เป็นผู้ประกอบการสามารถซื้อสัญญาที่หนึ่งราคาขายที่อื่น ๆ และทำกำไรมีความเสี่ยงฟรี ของ USD 0.02 โอกาสดังกล่าวสะท้อนให้เห็นถึงความแตกต่างเล็ก ๆ น้อย ๆ การกำหนดราคาระหว่างตลาดหรือตราสารที่เกี่ยวข้อง กำไรต่อการทำธุรกรรมมีแนวโน้มที่จะมีขนาดเล็กและพวกเขาสามารถบริโภคได้ทั้งหมดโดยต้นทุนการทำธุรกรรม ดังนั้นการเก็งกำไรส่วนใหญ่จะดำเนินการโดยสถาบันที่มีต้นทุนการทำธุรกรรมที่ต่ำและสามารถทำขึ้นสำหรับอัตรากำไรเล็ก ๆ โดยการทำปริมาณมากของการทำธุรกรรม อย่างเป็นทางการกำหนดทฤษฎีการเก็งกำไรเป็นกลยุทธ์การค้าที่ต้องใช้เงินลงทุนของเงินทุนไม่มี ไม่สามารถสูญเสียเงินและมีโอกาสที่ดีของการทำเงิน ตอนนี้เปิดการใช้งานที่สองของคำนี้เป็นเงินทุนที่ไม่เกี่ยวข้องกับทฤษฎี แต่มันก็ใช้กันอย่างแพร่หลาย ตามการใช้งานนี้การเก็งกำไรเป็นรายการเก็งกำไร leveraged ในช่วงทศวรรษที่ 1980 การจัดหาเงินทุนพันธบัตรขยะได้รับการสนับสนุนตลาดการควบรวมและซื้อกิจการทำให้ตื่นเต้นมากเกินไป นักเก็งกำไรเอา leveraged ตำแหน่งทั้งในส่วนของความคาดหมายของกิจการหรือ บริษัท ที่จะใส่ในการเล่น พวกเขายังมีส่วนร่วมใน greenmail กิจกรรมดังกล่าวถูกเรียกว่าการเก็งกำไร อีวานโบสกี้เป็น arbitrager ที่มีชื่อเสียงจากช่วงเวลานี้ผู้ที่ได้รับการตัดสินในท้ายที่สุดของการค้าภายใน วันนี้เป็นคำที่มักใช้กลยุทธ์การซื้อขายเก็งกำไรที่เกี่ยวข้องกับกองทุนป้องกันความเสี่ยง รวมทั้งสถิติ การควบรวมกิจการ รายได้คงที่. และการเก็งกำไรแปลงสภาพ แยกแยะความแตกต่างระหว่างสองคำจำกัดความของการเก็งกำไรเราอาจจะเรียกพวกเขาจริงและการเก็งกำไร ในความรู้สึกที่พวกเขาเป็นตัวแทนของทั้งสองปลายของสเปกตรัม ในทางปฏิบัติการเก็งกำไรที่แท้จริงเป็นของหายาก เกือบทำธุรกรรมทุกรายละเอียดบางอย่างที่มีความเสี่ยงอาจจะเป็นเพราะสภาพคล่อง ระยะเวลาของการทำธุรกรรมการชดเชยหรือบางทีอาจจะเปิดรับเครดิต หาก arbitrages จริงกลายเป็นมากขึ้นมีความซับซ้อนหรือมีความซับซ้อนความเสี่ยงที่ลึกซึ้งคูณ จากนั้นก็เป็นลื่นลาดเพื่อการเก็งกำไรเก็งกำไร ความคิดของการเก็งกำไรที่แท้จริงเป็นอย่างสุดซึ้งที่สำคัญในด้านวิศวกรรมการเงินและการคลังในเชิงทฤษฎี มากของทฤษฎีของการประเมินมูลค่าสินทรัพย์ที่มีพื้นฐานอยู่บนสมมติฐานที่ว่าราคาที่สมดุลจะต้องตั้งค่าในลักษณะที่สอดคล้องที่กำบังไม่มีการเก็งกำไรจริงระหว่างพวกเขา ดูบทความเกี่ยวกับการกำหนดราคาการเก็งกำไรฟรี ในทางปฏิบัติคนไม่เขียนเกี่ยวกับการเก็งกำไรหรือการเก็งกำไรจริง พวกเขาเพียงแค่เขียนเกี่ยวกับการเก็งกำไร มันขึ้นอยู่กับผู้อ่านที่จะอนุมานจากบริบทที่ประเภทผู้เขียนจะหมายถึง ในบริบททางทฤษฎีหรือวิศวกรรมทางการเงินนี้มักจะเก็งกำไรจริง ในบริบทการจัดการค้าหรือผลงานก็มักจะเก็งกำไรเก็งกำไร ในบริบทการบริหารความเสี่ยงก็อาจเป็นได้ทั้ง คนที่มาจากสาขาอื่น ๆ กว่าทางการเงินหรือเศรษฐศาสตร์บางครั้งสับสนสองรูปแบบของการเก็งกำไร ผมเคยช่วยศาสตราจารย์จากสนามที่ไม่เกี่ยวข้องกับผู้ที่ถูกเขียนกระดาษที่กล่าวถึงการเก็งกำไรได้ เขาได้อ่านเกี่ยวกับความสำคัญของการเก็งกำไรที่ลึกซึ้งในทฤษฎีทางการเงิน แต่คิดว่านี้หมายถึงการเก็งกำไรเก็งกำไรเขาได้อ่านเกี่ยวกับในหนังสือที่เกี่ยวกับกองทุนป้องกันความเสี่ยง ผู้สื่อข่าวมักจะสับสนทั้งสอง อดีตเพื่อนร่วมงานให้ความเห็นเกี่ยวกับการที่ครั้งหนึ่งเคยนักข่าวที่เขียนเกี่ยวกับ [จริง] เก็งกำไรราวกับว่ามันเป็นบางสิ่งบางอย่างเหลือเกิน คือการเก็งกำไรทั่วแลกเปลี่ยนจริงๆเป็นเรื่องง่ายที่จะดู? เขาหยุดพักมันลงไปในขั้นตอนที่ 4: ซื้อเมื่อ Bitstamp โอนเงินไป Mt. Gox ขายบน Mt. Gox โอนเงินกลับไปยัง Bitstamp ซื้อเมื่อ Bitstamp ซื้อใน Bitstamp จะทำให้คุณต้องมีเงินในบัญชี Bistamp ที่ได้รับการตรวจสอบ การตรวจสอบเกี่ยวกับการรอไม่กี่วันในขณะที่คนบางลักษณะที่ข้อมูลส่วนตัวบางอย่างมากจากคุณ (หนังสือเดินทาง, แบบฟอร์มภาษีรายได้ค่าสาธารณูปโภคและอื่น ๆ ) ณ จุดนี้คุณจะต้องโอนเงินไปยัง Bitstamp เรือดำเนินการโหลดของ Bitcoin จะ HQ Bitstamp ในลูบลิยานา, สโลวีเนีย ขณะนี้ดำเนินการเพียงค่าเจียมเนื้อเจียมตัว 0.1% คุณจะโอนเงินไปยังธนาคารของคุณของ Bitstamp ในที่สวยงามลูบลิยานา (ผ่านสหราชอาณาจักร) ในหลายกรณีก็จะเสียค่าใช้จ่ายเงินในด้านของคุณเพราะมันจะเป็นการโอนเงินระหว่างประเทศ เมื่อเงินที่จะตีบัญชีของคุณมองหาค่า 0.5% ในการซื้อในการแลกเปลี่ยน แต่ตอนนี้คุณได้มี BTC อยู่ในมือ ... หรือสิ่งที่ผ่านมือในกรณีนี้ ความยาก: ปานกลาง ค่าใช้จ่าย: 1% : นานถึงหนึ่งสัปดาห์ ใกล้ทันทีได้รับการสนับสนุนในครั้งเดียว โอนเงินไป Mt. Gox การถ่ายโอน BTC เป็นส่วนที่ได้อย่างรวดเร็วและง่ายที่สุดในการนี้ ในขณะที่มีค่าใช้จ่ายบางครั้งมีขนาดเล็กสำหรับการประมวลผลการทำธุรกรรมที่พวกเขาจะเอียดในปัจจุบัน ด้วยเหตุนี้ทั้งสองเหตุผลหลักที่คนรู้สึกตื่นเต้นมากเกี่ยวกับ Bitcoin ความยาก: ง่ายมาก ค่าใช้จ่าย: 0% เวลา: ใกล้ทันที ขายบน Mt. Gox ขาย BTC ใน Mt. Gox ค่อนข้างง่าย คุณควรจะเป็นอีกครั้งที่มีบัญชีการตรวจสอบแล้ว - ที่จุดหนังสือเดินทางของคุณได้เดินทางไปอย่างมีนัยสำคัญมากขึ้นกว่าที่คุณต้อง - แต่การสั่งซื้อค่อนข้างง่าย ความยาก: ง่าย ค่าใช้จ่าย: 0.6% เวลา: ใกล้ทันที โอนเงินกลับไปยัง Bitstamp แลกเปลี่ยนทั้งจะช่วยให้คุณสามารถส่งเงินโดยตรงกับคนอื่น ๆ - คุณต้องถอนตัวออกไปยังบัญชีธนาคารของคุณเองแล้วส่งมัน ถอนตัวระหว่างประเทศจะเสียค่าใช้จ่าย 2,000 JPY ตาม Mt. Gox ถ้ามันผ่านไป สมมติว่านี้จะเป็นรายการที่ $ 10,000 ที่เป็นประมาณ 0.2% นอกจากนี้ยังจะใช้เวลาวันทำการน้อยและคุณเริ่มจะถูก จำกัด ถึง $ 1,000 ทุก 24 ชั่วโมง - แต่เราจะถือว่าคุณได้อย่างราบรื่นได้พูดคุยทางของคุณเป็นวงเงินสูง (สุนัขคุณ) และเรารู้อยู่แล้วว่าจะคาดหวังเกี่ยวกับค่าใช้จ่าย 0.5% และอีกไม่กี่วันจะได้รับเงินเพื่อ Bitstamp อีกครั้ง ความยาก: ยากมาก ค่าใช้จ่าย: 0.7% เวลา: 1-2 สัปดาห์ การเก็งกำไรที่สำคัญคือการพิสูจน์แล้วว่าเป็นไปไม่ได้เมื่อความไร้ประสิทธิภาพภาษีและฐานสินทรัพย์ถูกนำเข้าบัญชี ให้มันลอง ดังนั้นใช่มีอยู่การแพร่กระจายในหมู่แลกเปลี่ยนสำหรับสินทรัพย์ที่เหมือนกันสุทธิจากค่าธรรมเนียม - ความหมายของอนุญาโตตุลาการ และคุณอาจจะสามารถใช้ประโยชน์จากมัน แต่ถึงแม้จะประสบความสำเร็จในการเก็งกำไร 1.5% สูงกว่าจาก 5% สังเกตได้ในขั้นต้นเรา: สันนิษฐานว่าเป็นฐานสินทรัพย์ 20x ปริมาณการซื้อขายประจำวันของเรา; สันนิษฐานว่าออกไปบางส่วนข้อ จำกัด ในช่วงต้นว่าบัญชีทั้งหมดจะต้องมีการ; สันนิษฐานว่าการโอนทุกคนจะเกิดขึ้นโดยไม่มีข้อผิดพลาด; สันนิษฐานว่าภาษีไม่ สี่สิ่งเหล่านี้เข้าด้วยกันทำให้สถานการณ์ที่เป็นไปไม่ได้ที่สมบูรณ์แบบ ภาษีเพียงอย่างเดียวจะช่วยลดการใช้เวลาของคุณได้ถึงครึ่งหนึ่ง และในขณะที่การเพิ่มขึ้นของสกุลเงิน altcoins และการแลกเปลี่ยนมากขึ้นสร้างสถานการณ์มากขึ้นปัญหาที่ไฮไลต์ในแต่ละขั้นตอน (ค่าระยะเวลา จำกัด และความลึก) เพิ่มขึ้นมากกว่าสัดส่วน และหลังจากที่เหงื่อที่คุณอาจมองย้อนกลับไปและสงสัยว่าทำไมคุณได้ทำงานมากกว่าผลตอบแทนที่ 63% ขณะที่การซื้อ $ 200,000 BTC จะได้นำคุณไปยัง% ผลตอบแทน 6800 หมายเหตุ: เครดิตทั้งหมดสำหรับคำตอบนี้ไปปีเตอร์ Sellis โอกาสในการเก็งกำไร ในบทเรียนก่อนหน้านี้ที่เรานำเสนอในตัวอย่างที่ 2 ตลาดทวินามที่เป็นไปได้ที่จะหากลยุทธ์การลงทุนที่ให้ผลกำไรบวกกับความน่าจะเป็นบวก แต่ไม่มีความเสี่ยงใด ๆ ข้อเสีย กลยุทธ์ดังกล่าวเป็นที่รู้จักกันทั่วไปว่าเป็นโอกาสเก็งกำไร ก่อนที่จะให้ความหมายอย่างเป็นทางการของการเก็งกำไรมีโอกาสที่มันเป็นสิ่งสำคัญที่จะแนะนำสัญกรณ์บางอย่างที่จะชี้แจงแนวคิดของกลยุทธ์การซื้อขายและที่สำคัญที่สุดเงินเองกลยุทธ์การซื้อขาย กลยุทธ์การซื้อขายเป็นกระบวนการที่เวลา t ใด ๆ ที่ระบุปริมาณของหุ้นในบัญชีตลาดเงิน S 0 (ในตัวอย่างของเรานี้สอดคล้องกับจำนวนเงินในสกุลเงินดอลล่า) และจำนวนหุ้นของสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง S ที่จัดขึ้นโดย นักลงทุนครั้งระหว่างเสื้อและเสื้อ 1 เราใช้สัญกรณ์ต่อไปนี้สำหรับกลยุทธ์การค้า: มันเป็นสิ่งสำคัญที่จะแจ้งให้ทราบว่า XT และ YT อาจจะใช้ค่าลบซึ่งสอดคล้องกับการกู้ยืมเงินระยะสั้นและการขายสินทรัพย์เสี่ยงตามลำดับ ตัวอย่างกลยุทธ์ที่นำเสนอในตัวอย่างที่ 2 อาจจะเขียนเป็น x 1 = 1.5 และ y ที่ 1 = -1 ด้วยสัญกรณ์นี้ YT S เสื้อ 1 คือจำนวนเงินที่ลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงที่เวลา t-1 ขณะที่วายทีเอสทีเป็นค่าที่ส่งผลให้เวลา t เรากำหนดมูลค่าของผลงาน (C, D) ที่เวลา t โดย เก็งกำไรระยะปกติจะเรียกว่าการปฏิบัติของการใช้ประโยชน์จากความแตกต่างของราคาระหว่างสองตลาดโดยการซื้อและการขายสินทรัพย์ ในส่วนนี้ส่วนใหญ่มีความมุ่งมั่นที่จะทำให้คำสั่งนี้ได้อย่างแม่นยำ ตลาดที่มีราคาสินทรัพย์ที่ออกกฎการปฏิบัติเหล่านี้จะเรียกว่าเป็นตลาดเก็งกำไรฟรี นักลงทุนที่มีส่วนร่วมในโอกาสการเก็งกำไรที่เรียกว่า arbitrageur เราจะมีกลยุทธ์การซื้อขายเงินเองถ้าสำหรับ t ใด ๆ มากกว่าหรือเท่ากับ 1 และน้อยกว่าหรือเท่ากับ T-1 มูลค่าของพอร์ตการลงทุนที่ (XT. YT) และ (x T + 1. y ที่ T + 1) ที่เวลา t เหมือนกัน โดยการสังเกตที่เกิดขึ้นในจุดเริ่มต้นของย่อหน้านี้จะเทียบเท่ากับบอกว่าความผันผวนของมูลค่าของพอร์ตการลงทุนที่มีค่าเท่ากับกำไรและขาดทุนที่เกิดจากความผันผวนของการกำหนดราคาสินทรัพย์เพียงอย่างเดียวคือไม่มีกระแสเงินสดมาในหรือออก เรากำหนดอย่างเป็นทางการเป็นโอกาสเก็งกำไร (ดูสัมผัส) เป็นกลยุทธ์การซื้อขายเงินเอง (x, y) เช่นว่ามูลค่าของผลงานเริ่มต้น (x 1, y 1) ในเวลา 0 น้อยกว่าหรือเท่ากับ 0 แต่ ค่าของผลงานสุดท้าย (x หนา, y T) ที่ T เวลาไม่เป็นลบกับความน่าจะเป็นที่ 1 และบวกกับความน่าจะเป็นบวก เพื่อชี้แจงแนวความคิดและสัญกรณ์แนะนำข้างต้นเรานำเสนอตัวอย่างบางส่วน ตัวอย่างที่ 2 (ต่อ) กลยุทธ์ที่นำเสนอในบทเรียนที่ผ่านมาสอดคล้องกับ x 1 = 1.5 และ y ที่ 1 = -1 เนื่องจากเรากำลังเผชิญกับรูปแบบระยะเวลา 1 สภาพเงินเองนิด ๆ ถือ สังเกตว่ามูลค่าของพอร์ตการลงทุน (x 1, y 1) ในเวลา 0 อย่างไรก็ตามค่าของผลงานที่เดียวกันในเวลา 1 เป็นทั้ง 1.5 * 1.1 + ปุ่ม (- 1) * 1.65 = 0 0.5 ความน่าจะเป็น (เช่นถ้ายูโรขึ้นไป) หรือ 1.5 * 1.1 + (- 1) * 1.2 = 0.45 ด้วย ความน่าจะเป็นเหมือนกัน (เช่นถ้ายูโรลงไป) นี่คือตัวอย่างของโอกาสการเก็งกำไรในขั้นตอนที่หนึ่งตลาดทวินาม เราพูดในกรณีนี้ว่าตลาดไม่ได้เก็งกำไรฟรี สมมติว่าวันนี้ราคาต่อหุ้นของหุ้นทั่วไปมอเตอร์สคอร์ป (จีเอ็ม) คือ 10 สำหรับสองวันถัดมาอัตราผลตอบแทนเป็นทั้ง 1% ด้วยความน่าจะ 0.3 หรือ -3% กับ 0.7 ความน่าจะเป็น สมมติว่าอัตราดอกเบี้ยในตลาดเงินเป็น 2% เราเรียกร้องว่าตลาดมีสองชื่อนี้ไม่ได้เก็งกำไรฟรี พิจารณากลยุทธ์การซื้อขายต่อไปนี้ (x, y) x 1 x 2 = U = x 2 d = 10 y ที่ 1 = 2 y U = 2 y d = -1 ที่ (x 2 ท่าน, y 2 ท่าน) และ (x 2 d, x 2 ง) ที่มีพอร์ตการลงทุนเมื่อราคาของหุ้นหลังจากวันแรกจะไปขึ้นและลงตามลำดับ เนื่องจากผลงานไม่ได้เปลี่ยนแปลงได้ตลอดเวลากลยุทธ์การซื้อขายนี้นิดเงินเอง (. x 1 y ที่ 1) ในเวลา 0 คุณค่าของผลงานคือ 10 * 1 + (- 1) * 10 = 0 หากราคาหุ้นขึ้นไปในวันที่ 1 และวันที่ 2 แล้วค่าของผลงานขั้นสุดท้าย (x 2 ท่าน, y 2 ท่าน) มีค่าเท่ากับ 10 * (1.02) 2 + (- 1) * 10 * (1.01) 2 = 0.203 เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นกับความน่าจะเป็น 0.3 * 0.3 = 0.09 (ดูรีวิวความน่าจะเป็น) หากราคาหุ้นลงไปหนึ่งวัน แต่เพิ่มขึ้นในวันอื่น ๆ ค่าของผลงานสุดท้าย (x 2 ท่าน, y 2 ท่าน) หรือ (x 2 d, y 2 ง) จะมีค่าเท่ากับ 10 * (1.02) 2 + (-1) * 10 * (1.01) (0.97) = 0.607 แต่ละเหตุการณ์เหล่านี้เกิดขึ้นกับความน่าจะเป็น 0.3 * 0.7 = 0.21 สุดท้ายหากราคาหุ้นลงไปในวันที่ 1 และวันที่ 2 ค่าของผลงานขั้นสุดท้าย (x 2 d, y 2 ง) จะมีค่าเท่ากับ 10 * (1.02) 2 + (- 1) * 10 * (0.97 ) 2 = 0.995 เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นกับความน่าจะเป็น 0.7 * 0.7 = 0.49 ดังนั้นโดยไม่คำนึงถึงสิ่งที่เกิดขึ้นในช่วงสองวันนี้มูลค่าของผลงานสุดท้ายที่เป็นบวกและกลยุทธ์การซื้อขายนี้เป็นโอกาสเก็งกำไร นี่คือตัวอย่างของตลาดทวินามขั้นตอนที่ 2 ที่ไม่ได้เก็งกำไร-ฟรี หมายเหตุเกี่ยวกับกลยุทธ์การจัดหาเงินทุนด้วยตนเอง เพื่อให้ห่างไกลในตัวอย่างของเราสภาพเงินเองถือนิด เพื่อที่จะทำความเข้าใจแนวคิดพิจารณาตลาดที่อธิบายไว้ในตัวอย่างก่อนหน้านี้และคิดว่าในเวลา 0 นักลงทุนระยะสั้นขายหุ้นของหุ้น (เช่นยืมหนึ่งหุ้นของหุ้นจากโบรกเกอร์) ในเวลา 1 ถ้าราคาลงไปเขาจ่ายหุ้นกลับไปยังโบรกเกอร์และซื้อหุ้นในตลาดและถ้าราคาขึ้นไปที่เขาไม่ทำอะไรเลย ด้วยสัญกรณ์ของเรากลยุทธ์ในสต็อกที่สามารถเขียนเป็น x 1 = 10, y 1 = -1, y 2 ยู = -1, y 2 d = 1 สังหรณ์ใจในการที่จะมีกลยุทธ์การจัดหาเงินทุนด้วยตนเองกลยุทธ์ที่ใช้ในบัญชีเงินควรจะออกความสมดุลระหว่างความจริงที่ว่าครั้งที่ 1 และ 2 ของนักลงทุนที่จ่ายกลับไปยังโบรกเกอร์หุ้นและซื้อหุ้นใหม่ในตลาด อย่างเป็นทางการที่มีสัญกรณ์พัฒนาเราต้องไปหายู x 2 x 2 และ d ดังกล่าวว่าต่อไปนี้ถือ เราสังเกตเห็นว่า x 2 U = x 1 = 10 x 2 และ d = x 1 + (- 2) * (10) * (0.97) / (1.02) เป็นวิธีการแก้ปัญหาที่ไม่ซ้ำกันกับระบบดังกล่าวข้างต้น เหตุผลดังกล่าวข้างต้นสามารถทั่วไปและสรุปโดยการสังเกตดังต่อไปนี้ ใดก็ตามผลงานครั้งแรก (x 1. y ที่ 1) และกลยุทธ์การใด ๆ เกี่ยวกับสินทรัพย์เสี่ยง S 2 y Y T มีอยู่เป็นกลยุทธ์ที่ไม่ซ้ำกันในตลาดเงิน, x 2 x หนา ดังกล่าวว่ากลยุทธ์การซื้อขาย (x, y) เป็นเงินเอง กลยุทธ์นี้สามารถพบได้โดยการใช้งานต่อเนื่องของสูตรต่อไปนี้ พิจารณากิจกรรมการตลาดที่อธิบายไว้ในตัวอย่างที่ 3 แต่สมมติว่าอัตราดอกเบี้ย r = 0 ได้รับผลงานที่เริ่มต้นโดยพลการ (x 1. y ที่ 1) และกลยุทธ์การโดยพลการในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง S 2 y หากลยุทธ์ในตลาดเงิน, x 2 ดังกล่าวว่ากลยุทธ์การซื้อขาย (x, y) เป็นเงินเอง คำแนะนำ: จำได้ว่าคุณจะต้องพิจารณาทั้งสองรัฐตลาดหนึ่งเมื่อราคาหุ้นขึ้นไปวันแรกและอื่น ๆ หนึ่งเมื่อราคาลงไป ดังนั้นกลยุทธ์ของคุณในตลาดเงินที่สอดคล้องกับสองตัวแปร x 2 และ d x 2 ท่านซึ่งควรจะได้รับในแง่ของ 1 x y ที่ 1 2 y d 2 y ยู สำหรับกลยุทธ์ที่พบได้ในส่วนหนึ่ง) เขียนลงอย่างชัดเจนถึงคุณค่าของผลงานที่เริ่มต้นและค่าที่เป็นไปของพอร์ตการลงทุนขั้นสุดท้ายในแง่ของ 1 x y ที่ 1 2 y d 2 y ยู อธิบายว่าทำไมมันเป็นไปไม่ได้ที่จะหา x 1 y ที่ 1 2 y d 2 y ยูดังกล่าวว่าคุณค่าของผลงานที่เริ่มต้นเป็น nonpositive แต่ค่าของผลงานขั้นสุดท้ายอยู่เสมอ nonegative และบวกอย่างน้อยหนึ่งครั้ง ในคำอื่น ๆ อธิบายว่าทำไมตลาดนี้คือการเก็งกำไรฟรี คำแนะนำ: เพื่อที่จะพิสูจน์เรื่องนี้คุณจะต้องพิจารณาระบบการทำงานของความไม่เท่าเทียมกันและอธิบายว่าทำไมมันไม่ได้เป็น consitent คือเหตุผลที่มีค่าไม่มี 1 x y ที่ 1 2 y d 2 y ยูที่ตอบสนองทุกความไม่เท่าเทียมกันในเวลาเดียวกัน อย่างน้อยหนึ่งของความไม่เท่าเทียมกันที่ควรจะเข้มงวด; นี้สอดคล้องกับความจริงที่ว่าในการเก็งกำไรค่าของผลงานสุดท้ายที่เป็นบวกสำหรับตลาดรัฐอย่างน้อยหนึ่ง